九游2020年6月18日，京东集团正在港交所主板上市（代码HK：09618），最新市值5415亿港元；

　　2020年12月8日，京东壮健正在港交所主板上市（代码HK：06618），最新市值1144亿港元；

　　2021年5月28日，京东物流正在港交所主板上市（代码HK：02618），最新市值877亿港元。

　　2022年3月11日，京东集团间接获取德国股份（HS：603056）66.5%股权。

　　2025年1月25日，京东集团向纳斯达克上市公司达达（NASDAQ：DADA）发出私有化邀约。按京东的行事气派，达达将改名为“京东XX”正在港交所上市；

　　京东数科——2020年9月11日申请科创板，次年4月22日撤回；2022年1月24日，申请香港主板（已改名为“京东科技”），暂无最新发扬；

　　京东产发——京东集团于2023年3月30日披露将拆分上市，对象香港主板；

　　京东集团筹划两大主旨交易——线上零售、电商平台；营收分为两类——商品收入、任事收入。

　　2016年，商品出卖、任事收入分袂为2379亿、203亿，任事收入占比7.9%；

　　2019年，商品出卖、任事收入分袂增进到5107亿、662亿，任事收入占比11.5%；

　　2023年，商品出卖九游官网、任事收入分袂增进到8712亿、2134亿，任事收入占比19.7%；

　　2016年，商品出卖、任事收入分袂为9280亿、2308亿，任事收入占比19.9%；

　　京东自开交易又是以电子产物及家用电器（俗称3C）发迹的，至今仍占商品出卖收入的六成：

　　2019年，电子产物出卖额3287亿、占自营收入的比例却降至64.4%；

　　2023年，电子产物出卖额达5388亿、占自营收入比例进一步降至61.8%；

　　2024年，电子产物出卖额达5650亿、占自营收入比例进一步降至60.9%；

　　从好的方面说，京东找到最适合自身的交易机合；从欠好的方面说，京东“进化”的空间有限。

　　下图用蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表用度（率），蓝色“湮灭”彩色方可获取筹划利润。

　　2022年，京东集团毛利润达1471亿元、毛利润率14.1%；履约用度630亿、用度率6%；营销/研发/行政用度合计657亿、用度率6.3%；毛利润率较总用度率高1.8个百分点；

　　2023年，京东集团毛利润降低到1597亿元、毛利润率降低到14.7%；履约用度646亿、用度率仍为6%；营销/研发/行政用度合计662亿、用度率6.1%；毛利润率较总用度率高2.7个百分点；

　　2024年，京东集团毛利润1839元、毛利润率增至15.9%；履约用度704亿、用度率6.1%；营销/研发/行政用度合计739亿、用度率6.4%；毛利润率较总用度率高3.4个百分点；

　　2024年，总用度率略有增进，但幼于利润率增幅。因此，京东集团功绩刷新的重要因由是毛利润率降低。

　　2022年Q1，京东集团净亏折35.2亿，重要因由是达达（NASDAQ：DADA）股价暴跌。

　　2023年Q4，京东集团净利润仅1.9亿，重要因由又是与达达相干的资产和商誉减值；

　　即使商誉减值 、资产减值的影响动辄高达数十亿，京东集团仍能贯串剩余。比来三个季度，净利润褂讪正在百亿以上。

　　京东集团进入“黄金时间”，但盛世之下有隐忧。2024年，京东集团GMV低于淘天、拼多多和抖音电商，跌至第四名（注：各家GMV统计口径分别，横向比力的价格不大）。

　　京东物流前身是京东自营的履约部分，设置于2007年。京东根据运营体验及优化算法做出需求预测实行采购，并将物品挑唆至“区域配送中央”（RDC），进而分拨到“前端物流中央”（FDC)。用户下单后，商品正在距TA比来的RDC/FDC出库盆栽，发往1.8万个配送站中的一个，由29万幼哥中的一位实行“结果一公里配送”。

　　以“送货疾”为卖点，与“友商”分别化角逐，是京东凯旋的症结。“送货疾”不是“跑得疾”而是不必要“跑远道”，由于用户下单的商品就正在距TA不远的RDC/FDC盆栽，依维柯运一段、幼哥骑电车送一程就到尽头。其他电商平台的商品要越过“万水千山”，京东自营的商品间隔买家的直线间隔大概只要几十公里。笔者将这种形式总结为“以储代运”。这套形式自晚辈化为“一体化供应链任事”。

　　自营商品、自筑物流筑立品牌后，京东初步引入第三方卖家，赚取任事性收入。这是京东物流向表开垦客源的第一步。

　　京东集团承受的齐备是“一体化供应链任事”，平台第三方卖家可抉择“一体化任事”或“普及任事”。

　　2018年，一体化供应链任事收入342亿、占京东物流总营收的90.2%；其他任事收入37亿、占比仅不到10%；

　　2020年，一体化供应链任事收入556亿、占京东物流总营收的75.8%；其他任事收入178亿、占比降低到24.2%；

　　2023年，一体化供应链任事收入815亿、占京东物流总营收的48.9%；其他任事收入851亿、占比初度逾越50%；

　　2024年九游官网，一体化供应链任事收入874亿、占京东物流总营收的47.8%；其他任事收入955亿、占比52.2%；

　　2024年，表部客户功勋323亿、占一体化交易营收的37%（低于2022年）；

　　2018年，表部客户功勋113亿收入，个中76亿属于一体化任事、占比达67.1%；

　　2020年，表部客户功勋342亿收入，个中165亿属于一体化任事、占比降至48.1%；

　　2023年，表部客户功勋1166亿收入，个中314亿属于一体化任事、占比达26.9%；

　　2024年，表部客户功勋1278亿收入，个中323亿属于一体化任事(约8万客户、均匀每户付出40万元)、占比达25.3%；

　　值得预防的是，所谓“表部客户”不是真正的“道人”而是京东电商平台上的第三方卖家。设置多年以后，京东物流客源简单、高度依赖京东集团。

　　2024年，京东物流接入淘宝天猫平台，正在拓宽客源的道道上迈出症结的一步。

　　京东物流前身是为京东自开交易供应配送任事的部分。盛开对表任过后，扩张的领域效应摊薄了本钱。

　　2018年，京东集团履约用度338亿。个中，自开交易266亿（由京东物流实行），用度率6.4%；

　　2022年，京东集团履约用度630亿。个中，自开交易483亿，用度率5.6%；

　　2024年盆栽，京东集团履约用度704亿。个中，自开交易551亿，用度率回升到5.9%；

　　京东自营领域广大，2024年金额亲近9300亿。虽然京东物流使自开交易履约用度率低浸不到1个百分点，但对集团功绩刷新居功至伟。

　　自2021年Q1，京东初步披露各分部财政数据，并对以往几个年度实行了追溯：

　　2019年，京东零售、京东物流、新交易营收分袂为5453亿、498亿、117亿；

　　2022年，京东零售、京东物流、新交易营收分袂为9299亿、1374亿、298亿；

　　2024年，京东零售营收初度打破千亿达1016亿，同比增进7.5%；京东物流营收1828亿，同比增进9.7%；新交易营收192亿，同比低落28%。

　　京东旗下子公司/可变便宜实体，重要有京东零售、京东物流、京东数科、京东壮健、京东工业品、京东云盆栽、京东安联保障等。

　　2019年，子公司/可变便宜实体共计从第三方获取营收5769亿，这恰是京东集团年报披露的营收。实在，集团内部子公司间收入475亿（相当于第三方收入的8.2%）被抵销；

　　2020年，子公司/可变便宜实体共计从第三方获取营收增到7458亿，集团内部子公司间收入突增至7016亿，相当于第三方收入的87.3%！

　　2023年，子公司/可变便宜实体共计从第三方获取营收增到1.1万亿九游官网，集团内部子公司间收入高达9254亿，相当于第三方收入的85.3%！

　　由于凯旋窍门是采购的食材质地高、储运高效，果断把采购+仓储部分“打包”上市，于是有了第二家上市公司（可与京东物业类比）；

　　又觉察烧饼、冰粉、酸梅汤、糍粑等几种幼食受迎接，销量可观，就把相干食物出卖交易“拎”出来零丁上市，于是有了第三家上市公司（可与京东壮健类比）；

　　由于门店由连锁集团同一租赁、装修，又把这个个人拆分出来盆栽，于是有了第四家上市公司（可与京东产发类比）

　　李书福喜好把一张“大饼”切成几块，分袂拿去上市。京东更甚，正面上了市，背面又上市一次。

　　京东电商平台比如一个“大花盆”，内部“栽种”着多家上市公司，拥堵况且营养亏损。比来，京东肆意进入表卖、网约车界限，是思让“盆栽植物”到“大地生根”。九游官网肆意进入表卖等范畴京东的诡计藏不住了：让“盆栽植物”到大地生根